壹网壹创(300792):资源整合优化服务 精细运营布局长远
2023-08-30 08:42:21 来源:和讯兴业证券李阳/杨尚东
(相关资料图)
投资要点事件: 壹网壹创发布2023 年中报。2023 年上半年,公司实现营业收入6.10亿元,同比减少3.62%;归母净利润8696.76 万元,同比减少17.15%;扣非归母净利润8214.12 万元,同比减少14.59%。其中第二季度公司实现营收3.31亿元,同比减少9.60%;归母净利润4435.42 万元,同比减少16.46%;扣非归母净利润4392.02 万元,同比减少2.58%。
市场低迷影响短期业绩,优化服务维持竞争优势。1)市场消费疲软:市场消费疲软导致公司存量项目的销售收入及毛利有所下降,加之毛利较低的线上分销和品牌线上营销服务收入占比同比提升,导致2023 年H1 公司整体毛利率同比减少7.15pcts 至32.32%,公司销售费用率12.08%,同比增加0.96pcts。
2)“浙江上佰”剥离:上半年公司转让控股子公司“浙江上佰”,“浙江上佰”
不再纳入并表范围后,公司上半年实现GMV75.14 亿元,同比减少31.42%,管理费用率6.73%,同比减少0.78pcts;研发费用率1.41%,同比减少1.94pcts。
深耕电商服务领域,打造新消费品牌加速器。1)全域布局头部引领:公司搭建了独立的天猫、京东、唯品会、拼多多、抖音、小红书及私域事业部,并成功跻身多平台头部服务商序列,持续积累跨平台间的闭环营销经验,未来有望形成协同优势,促进多品牌业务增长。2)打造一站式服务平台:公司具备从前端品牌包装设计、全域投放种草能力,中端全平台运营到后端客服、供应链、会员关系管理运营的一站式服务能力,有望持续拉动客户增长,拓宽客户需求。3)精细化运营效能显著:公司通过梳理、改造和固化运营体系,累积了大量的电商的标准化流程及方法论,并通过技术迭代,实现了覆盖前中后台的105 个执行节点,涵盖运营、设计、财务、供应链等板块的自动化运作,业务稳定性和效率持续提升。4)运营数据积累丰厚:通过多年主流电商平台的运营经验,公司形成了丰厚的数据积累,并搭建了一套完整的针对不同品类及不同价格带的新品及爆款筛选、种草、打爆的方法论体系及数据模型,有效提高主推产品的起盘成功率,优化新品及爆款的市场营销费用综合效率,有望持续带来业绩增量。
盈利预测:我们略微调整盈利预测,预计公司2023-2025 年归母净利润2.76/3.18/3.66 亿元,对应当前股价(2023 年08 月29 日)PE 分别为21.8/18.9/16.4倍,维持“增持”评级。
风险提示:市场环境风险、经营业绩季节性波动风险、平台风险、股价波动风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 (责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
关键词: