环球速看：A股：新股新相微发行申购，发行价不高，股民中签会破发吗？

5月23日，新股打新市场迎来新相微的发行申购。它在网上发行1470万股，顶格申购需配沪市股票市值14.50万元。

新相微的发行价为11.18元，发行价并不高。不过，它的发行市盈率为55.22倍，高于行业市盈率的32.28倍。

(资料图片仅供参考)

这对打新的股民而言，恐怕是一件难以抉择的事。因为之前上市的芯片股——美芯晟在上市首日就录得破发的窘况，而同样属于芯片概念的新相微，无疑让股民对它上市时的股价表现多了一份担忧。

新相微的主营业务是聚焦于显示芯片的研发、设计及销售。主要产品是整合型显示芯片、分离型显示芯片。

在基本面上，新相微今年一季度实现营业收入9743.26万元，同比增长2.21%；归母净利润为2007.16万元，同比下滑30.46%。

最近三年，公司的营收分别为2.19亿元、4.52亿元和4.27亿元，上年的营收增速下滑5.47%；对应的净利润分别为2541万元、1.53亿元和1.08亿元，上年的净利润增速下滑29.03%。公司预计2023年上半年的营收同比变动-0.76%至12.93%，净利润同比变动-45.52%至-36.64%。

按照发行计划，新相微原募集资金15.19亿元，拟用于合肥AMOLED显示驱动芯片研发及产业化项目、合肥显示驱动芯片测试生产线建设项目等。

不过，在机构询价结束后，新相微的发行总数为9191万股，对应11.18元的发行价，它募集的资金总额为10.27亿元，募集资金还缩水了4.91亿元。它的保荐人是中金公司。

根据CINNOReasearch数据，2021年中国内地显示驱动厂商出货量最高的集创北方占比约4%，新相微占比约1.2%。另外，根据CINNOResearch数据，新相微2021年显示驱动芯片出货量排名中国内地第五名、2021年LCD智能穿戴市场出货量排名全球第三。

发行成功后，新相微的股票总市值为51.37亿元，对应今年一季度的业绩数据，它的动态市盈率为63.78倍。对比相似业务已上市公司的估值，天德钰的动态市盈率为226.9倍，格科微为亏损，中颖电子为79.30倍。以此对比的话，新相微的估值属于偏低的位置。

发行人的主要客户包括京东方、深天马等行业内主流面板厂商以及骏遒电子、亿华显示、给力光电等国内知名的显示模组厂，强大的客户资源是公司市场竞争力的有力保障。

尽管会有少部分谨慎的股民可能因为美芯晟的破发而避免打新新相微，不过，鉴于它的发行价仅在10元上方多一些，因此，应该也有不少股民可能会参与博弈一把。毕竟，打新中一签需缴纳的中签款也才5590元，退一万步说，即使破发，也应该在大多数愿意参加打新的股民的接受范围内吧？

如果股民怕破发，而又想要体验一下新股中签那刻的惊喜，其实也有一个好办法，即让老天爷来帮忙决定。比如，抓阄来决定是否要申购。这是笔者一贯采用的办法，如果结果是让打新的话，那等中签后会毅然决然地选择缴纳中签款，因为这是上天安排的，“富贵在天”！

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